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当前棉花市场分析

发布时间:[2006-04-05] 供稿人:[未知] 信息来源:[未知] 点击量:
    棉花期货上市将近3个月了,期货价格伴随着现货价格从基准价下落至目前的12400附近,整个市场气氛低迷,对后市缺乏看好的信心。笔者自8月23日随郑商所考察团对河南、山东、河北等省的棉花种植情况进行了为期6天的考察。此次考察由于贯穿了内地主要的产棉大省,行程近2500公里,走访了当地市县级的棉麻公司、棉花仓库以及田间地头的棉农,因此所了解到的情况基本代表了内地棉花的实际情况。结合这些情况,笔者尝试着对当前棉花市场进行些许粗浅分析。

  由于上个棉花年度的棉价一度走高,籽棉收购价曾高达3.8元/斤,大大激发了今年农民种棉的积极性,因此播种面积比上年有了明显增加。并且由于国家对种粮补贴,实际播种面积应该高于官方的统计数据。气候方面,今年的阴雨天气虽然也较多,但并未构成大面积的灾害,只是在河南一些地区造成了减产,对全国的总产量并没有太大的影响。河北、山东省大部分地区单产籽棉在400—500斤左右,属于正常的产量。因此可以预计,在不出现意外的情况下,今年全国棉花产量应该至少在620万吨左右。由于去年许多棉花收购加工企业出现亏损,造成农发行贷款不能及时偿还,今年农发行的贷款政策更加严格,总体贷款额度一定会少于去年,企业的信用等级将成为是否能得到农发行资金支持的最重要的标准。因此今年的收购资金问题将成为众多收购加工企业面临的最大困难,加上去年棉价大起大落,使棉花经营企业心有余悸。资金问题加上心理因素,对今年的棉花收购造成了一定的影响。虽然这些情况都成了今年棉花价格的利空因素,但作为从事期货行业的分析人员来讲,基本面情况并非是价格的惟一决定性因素。客观综合地分析多方面的因素,才能使我们更理性地判断价格。
  
  我国棉花市场放开以后,各种形式的棉花收购加工企业遍地开花,农发行贷款并非收购资金的惟一来源。一些中小型企业虽然资金实力较弱,但绝对数量很大,这些企业已经对依靠农发行贷款的国有棉花经营企业构成了一定的冲击。从去年来看,多数地区国有棉麻公司的收购量只占本地区总量的10%—20%。因此,如果今年开秤价在2.3元/斤,同成本高、包袱重的国有涉棉企业相比,一些体制灵活、成本较低的中小涉棉企业,将以更高的价格来收购,所以开秤价应该是收购价格的低价,随着资金的到位和价格的明朗,收购价也将逐步走高。而且,如果棉价在2.3元/斤以上,以亩产500斤来算,农民种棉的收入与比种粮收入相比将略高或持平。如果棉价更低的话,就会影响种棉的积极性,明年的种植面积将大幅度减少,势必造成价格的大幅波动,这一点是政府及广大涉棉企业都不愿看到的。
  
  对棉花经营企业来说,今年棉花收购价格虽然将比去年明显降低,但由于今年电力紧张、燃油价格上涨、治理超载等,棉花收购加工成本会比去年有一定的增加。预计今年的皮棉加工成本将高于去年600元/吨。在保证正常利润的前提下,成本的增加最终将反映在棉花的市场价格上。
  
  从需求来看,近几年国内棉花需求一直稳步增长,国内纱锭保有量也在逐步增加。在去年棉纱总产量突破1000万吨之后,今年仍将保持增长的态势。作为仅次于机电类产品的第二大出口品种,纺织产品的出口量也持续增加,因此即使今年的棉花产量较高,但仍然会存在一定的供需缺口。加上国际原油价格高涨带来的化纤类原料上涨,纺织企业将重新选择目前价格较低的棉花作为主要生产原料。政府在经历了去年的市场行情之后,对棉花进口配额的发放将会比较谨慎,所以,即使今年的供需缺口没有去年那么大,配额对市场的压力将会有所减少。今年国内棉花生长后期气温低、光照不足等,对棉花等级构成了一定影响,高等级棉所占总产量的比例并不会很高。加上去年现货市场棉花等级普遍不合标准,因此今年真正能符合交割等级的高等级棉价格应该是比较高的。
  
  棉价的持续低迷已经影响了国内许多涉棉企业的生存和发展,政府目前所采取的包括吸储等措施也都是为了稳定市场价格,保证行业的正常发展。郑商所推出棉花期货,也是为了让广大涉棉企业能够规避价格风险,对现货价格有着重要的稳定作用。因此,虽然目前棉花价格仍然处于较低的水平,但冬天来了,春天还会远吗?我们应该摆脱目前市场的悲观情绪,以长远的眼光看待行业的发展,以积极乐观理性的态度,度过这乍暖还寒时分。